2026年伊始，《固體廢（fèi）物綜（zōng）合治理（lǐ）行動計劃》(“固廢十條”)正（zhèng）式發布，隨（suí）後國務院政策吹風會召開，明確將加強（qiáng）固（gù）廢的高值化綜合（hé）利用、深挖各（gè）類“城市礦產”潛力、支持資源循環利用項目建設。2026年，國家發改委將牽頭製定循環經濟發展“十五五”規（guī）劃，聚焦傳統再生（shēng）資源、稀（xī）貴（guì）金屬、“新三樣”固（gù）廢的回收利用。這一導向為固廢高值化、循環化發展定調，也為行業實踐提（tí）供了清晰（xī）路（lù）徑。
 
　　在“2025(第十九屆)固廢戰略論壇”上，國家綠（lǜ）色發展基（jī）金股份有限公司副總經理呂彤軒以（yǐ）《固廢治理和高（gāo）值(質)利用的（de）實（shí）踐與思考》為題作了分享（xiǎng）。他（tā）係統（tǒng）闡述了對當前固廢治理新階段的認識，並聚焦“高值（zhí）高質利用”提出（chū）了具體的路徑思考（kǎo）。
 
　　01.固廢治理新階段，牢牢把（bǎ）握“高值利用”新（xīn）機（jī）遇
 
　　當（dāng）前，我國（guó）固廢治理已進入新階段——從曾經的“垃圾圍城”發展到部分地（dì）區出現“垃圾荒”的（de）局麵，雖屬進步，但也帶（dài）來新的挑戰。傳統生活垃圾（jī）處理路徑逐漸清晰（xī），形成 “焚燒主導、分類協同、資源回收” 基本格局;但工業固廢、建築垃圾領域仍缺乏有（yǒu）效處理手（shǒu）段和可持續商業模式;同時，以退役動力（lì）電池、光伏組件、風（fēng）機葉（yè）片(“新三（sān）樣”)為代表的新型固體廢物正加（jiā）速湧現，相關回收利用體係尚（shàng）不成（chéng）熟。
 
　　“十五（wǔ）五”規劃建議提出“提高垃圾（jī）分類和資源化利用水平，促（cù）進循環經濟發展”“實施固體廢物綜合治理行動（dòng），加強環境風險防控、深入推進新汙染物治理”，這些表述為行業發展指明了方向。
 
　　固廢治（zhì）理核（hé）心方（fāng）向在於（yú）“高值利（lì）用”——將價值增長核心轉向末端資源化與產品高值化。這離不開技術、理念及商業模式的創新驅（qū）動，其中，科技賦（fù）能是關鍵，AI分選（xuǎn）、物聯網追溯等（děng）顛覆性技術會助力高值（zhí）利（lì）用。
 
　　當前固廢治理已進入（rù）攻堅階段，探索固廢高值(質)利用的路（lù）徑機遇與風險並存。
 
　　工業固廢巨量堆存，尤（yóu）其磷石（shí）膏、赤泥、煤矸石、鋼渣等（děng）工（gōng）業固廢，雖然技（jì）術上已有一定突破，但距離商業化落地仍有明顯鴻溝：
 
　　稀貴金（jīn）屬回收蘊藏高價（jià）值，如從鋼渣（zhā）中回收銦、釩、鈦等關（guān）鍵（jiàn）戰略資源——這些資源多為伴生礦，正好（hǎo）從工業廢（fèi）渣中提取（qǔ）;
 
　　還有（yǒu）些工（gōng）業廢物（wù）“搖身一變”成為（wéi）新材料，如磷石膏曾被稱為“垃圾中的垃圾（jī）”，國（guó）家綠色發展基（jī）金投資（zī）的項目已實現將其成功轉化為高附加值的新型包裝材料，將其變為“礦山中的寶貝”。這一方向如今已（yǐ）形成熱點（diǎn），相關產（chǎn）業明顯（xiǎn）加速發展。
 
　　同時，固廢治理湧現出一些新領域：
 
　　首先是“城市礦山”，廢鋼、廢鋁、廢塑料、廢舊汽車、廢紡織品、廢紙箱、光伏玻璃等構成龐大資源池。隨著“新三樣”規模化退役潮到來，現有回收體係雖已初具規模，但仍需向高質量、高值化方向升級。
 
　　國家綠色發（fā）展基金還關注到“以竹代（dài）塑”這一領域。我國最高領導人曾兩次提出“以竹代塑”倡議，發改委近期也圍繞這一主題召開會（huì）議研討（tǎo），聯合國也在推進禁塑公約談判（pàn）。我國擁有豐富的（de）竹資（zī）源（yuán），如何借此（cǐ）做強竹產業（yè），替代部分塑料製品、實現生態與經濟價值最大化，是一條值得（dé）探索的路徑。
 
　　地溝油已從環保困境變成能源機遇。如今地（dì）溝油已成為稀缺資源，國內（nèi）市場幾乎難（nán）覓蹤跡（jì），大部分都高價出口至歐美。國內地（dì）溝油單價（jià）約六七千元/噸（dūn），在歐美加工成航空（kōng）生物燃料(SAF)後，單價可達1.7萬元/噸左右，每噸升值空間約1萬元。呂彤軒提出，我們是否繼續（xù）讓這一寶貴資源流向海外？他呼籲國內加（jiā）快布局地溝油的（de）回收、加工與精煉能力，從中挖掘（jué）寶（bǎo）貴的發展機遇。
 
　　02.固廢賽道掘金，國家綠色發展基金的（de）投資路（lù）線圖
 
　　自2022年至2025年間，國家綠色發展（zhǎn）基金圍繞固廢（fèi）領域特定方向，以問題導向、科技賦能和戰略示範為重（chóng）點（diǎn），推進相關項目落地。
 
　　首先是貴州磷化集團磷石膏綜合治理和循環利用項目。該項目是國家綠色發展基金積極落實《深入打好長江保護修複攻堅戰行動方案》中（zhōng）明確指（zhǐ）出（chū）的“深化長江‘三磷’排查（chá）整治工作”的重要突破。磷石（shí）膏是生產磷酸和磷酸鐵鋰過程中（zhōng）產生的副產品，每生產一噸產品就會產生4到5噸的磷石膏廢礦。國家綠色發展基金（jīn）支持貴州磷化集團（tuán）落地全球首套年產（chǎn）30萬噸無水石膏（gāo）裝置和年產2.5萬噸無水（shuǐ）石膏包裝箱產線，推動磷石膏在高分子填充材料領域中的價值化、產業化、綠色化應用，產品（pǐn）出口澳大利亞等國家。目前該（gāi）技術已在6省開（kāi）展現場推（tuī）介會，湖（hú）北宜都正全麵推進（jìn），後續還將聯合滬鄂兩（liǎng）地生產企業及央（yāng）企（qǐ）物流企業，組建磷石膏新型包（bāo）裝材料研發銷售中心，推動中國包裝業（yè）變革。
 
　　其二是支持上海嵐澤能源科技有限公司開發綠色甲醇項目。國家綠色（sè）發展基金支持企業在江蘇鹽城大豐區利（lì）用秸稈和綠電資源，建設（shè）生物質氣化裝置和年產30萬噸綠色甲醇生產裝置，將（jiāng）形（xíng）成國內首批大規模綠色甲醇產能（néng），供應（yīng）上海港需求。這類燃料的原料還可拓展至畜禽糞（fèn）汙、濕垃圾（jī）、酒糟等，搭配綠電電解水製氫參與反應（yīng）生成，屬於前景（jǐng）廣闊的（de）黃金賽道。該項目是（shì）國家綠色發展基金首個（gè）氫基能源領域落（luò）地項目，下階段還將進一步加大相關領域的投資布局。
 
　　其三是完成對軍信環保的（de）增資項目。國（guó）家綠色發展基金（jīn）投資約3.4億元參與其發行股份（fèn）購買資產項目，支持其收購（gòu）從事生活（huó）垃圾中轉與餐廚（chú）垃圾處理的仁和環境，目前已完成投資周期並（bìng）成功退（tuì）出，實現了良好的投資回報。
 
　　此外，國家綠色（sè）發展基（jī）金還參與了中節能環境（jìng）保護股份有限公司定向增發項目。
 
　　03.聚焦三大核（hé）心賽道，以綠色發展理念，探索（suǒ）固廢利用發展新路徑
 
　　呂彤軒重點闡述了國（guó）家綠色發（fā）展基金關於如何更好發揮“耐心資本”和“善意資本”的作用，支持綠色（sè）發（fā）展尤其支持（chí）固廢（fèi）高（gāo）值利用的思考（kǎo）。
 
　　作為國家級基（jī）金，綠色基金具有三個鮮明屬（shǔ）性：戰略性、示範性和導向性。這意味著必須（xū）站位更高，敢於（yú）探索新路徑，打造可複（fù）製、可推廣的（de）樣板（bǎn）。尤其（qí）要聚焦那些技術上可行（háng）、生態價值顯（xiǎn）著，但短期內經濟回報不足（zú）的項（xiàng）目——把“生態價值”真正轉化為“經（jīng）濟可行性”，正是基金的核心使命之一。
 
　　正因如此，綠色基金的定位與市場化頭部投資機構有本質不同：不以賺錢為首要目標，而要算大（dà）賬、算總賬。隻有總體綜合效益好的項目才符合（hé）基金的支持（chí）方向。
 
　　當前資本投（tóu）資（zī）市場存（cún）在的一些異化現象（xiàng）。實踐中不少機構將股權投資“債權化”：或名股實（shí）債，或追求固定（dìng）收益，或設（shè）置兜底回（huí）購、對賭條款，核心訴求是“旱澇保收”，與企業經營風險脫鉤。這種模（mó）式一度盛行，如今卻（què）廣受詬病，必須要改變。
 
　　股（gǔ）權投資應回歸本源——與企業共擔風險、共享成（chéng）長（zhǎng）。以（yǐ）選（xuǎn）準項目為根本，以人為本（běn）。為此，呂彤軒提出“三個不”原則：不以（yǐ）賺錢為首要目標，不以賺快（kuài）錢、熱錢為主要任務，不搞殺雞取卵，而是倡導（dǎo）善意資本（běn），堅持與企業（yè）共同成長，實現雙贏。
 
　　國家綠色發展基金支持經濟社會發展全麵綠色轉型，當下，幾（jǐ）乎所有行業、企業、項目都具備不同程度的綠色屬性，對於具有深度綠色價值的項目，基金將優先支持，並持續挖掘（jué）各領域中的綠色潛力。
 
　　總體來說（shuō），國家綠色發展基金重點支持傳統（tǒng）產業的綠色低碳轉型，支持戰略性（xìng）新興產業和未（wèi）來產業的健康發展，支持生產、生態和（hé）生活的綠色（sè）全麵發展。
 
　　在實踐中，國家綠色發展基金形成了綠（lǜ）色發展理念。
 
　　一是支持變廢為寶，打通（tōng）環保與“雙碳”之間（jiān）的任督二脈，通過磷石膏（gāo）高值化利用、綠色（sè）甲醇等項目，將這兩個板塊真正實現貫通。未來，這種“變廢為寶”、推動固廢（fèi）高值化利用的融合（hé）型（xíng）項目，將成（chéng）為基金重點支持的方向。
 
　　二是全力支（zhī）持數字化發展（zhǎn），將綠（lǜ）電變為綠色算力，如垃圾發電作為綠電直接用於（yú）支（zhī）撐（chēng）算力基礎設施，這一路徑（jìng）十（shí）分通暢。
 
　　三是樹立新時代綠色發展的新標準：政治上正確，經濟（jì）上（shàng）賺錢，精神上愉快，心情上（shàng）舒（shū）暢。
 
　　目前，國家綠色發展基金已聚焦三大核心賽道：以綠色甲醇（chún）為代表的氫基能源、以大規模長（zhǎng）時（shí）儲能為代表的（de）新型儲能，以（yǐ）及以固廢高值利（lì）用為（wéi）代表的循環經濟。
 
　　另外，積極關注綠色科（kē）技創新，特（tè）別是未來能對國家長遠發展戰略起（qǐ）到關鍵支撐作用的領域，如綠色算力、綠色航空等，為這些（xiē）領域的優質創新型企業給予（yǔ）資本支持和賦能，並帶（dài）動更多社會（huì）資本共同支持，加快科創項目從“技術可行”向“經濟可行”過（guò）渡，加快實現商業化產（chǎn）業化。
 
　　呂彤軒表示，固廢治理這條賽道，已從過去（qù）“解決城市髒亂差”的單點工程，升級為（wéi）關乎“雙碳”目標、資源安全、產業升級的全新發展（zhǎn）空間。國家綠色（sè）發展基（jī）金將堅持探（tàn）索固廢的高值(質)利用，堅守長（zhǎng）期主義，做好前瞻布局，與（yǔ）行業（yè）同（tóng）仁共同探索出一條既守牢環境底線，又能釋放綠色產業長期價值的固廢利用（yòng）發展新路徑。